3年复苏 把握行业估值业绩双击机会华泰证券：继

　　3年1月202，际出卖收入为13.58亿美元中国自帮研发游戏海表市集实，1.63%环比微降，游戏出海周围别离同降14.14%/8.41%/8.91%)同比降落14.86%(2022年10/11/12月中国自研。效应帮力头部产物增收游戏版本更新、新游。日方舟》、《忍者必需死》、《三国志·战术版》自研游戏出海中产物流水增加TOP3别离为《明，日本iOS游戏热销榜TOP2《昭质方舟》经版本更新晚辈入，国双端免费游戏总榜与冒险游戏免费榜TOP10《忍者必需死》自2022年12月上线即登顶多，继续擢升中1月流水。

　　布磋议叙述称华泰证券发，下同比降幅进一步收窄1月游戏行业高基数，年苏醒：1)宏观消费回暖下不绝看好游戏行业2023，力行业提供端继续优化版号的提质增量将帮，用户付费擢升进一步刺激，行业全体回归增加轨道供需回暖希望维持游戏;管常态化趋向下2)游戏行业监，值成为更中心发现偏向科技、文明、经济价，会华泰证券：继续看好游戏行业202取得进一步提振板块估值希望。产物再现及行业克复节拍提倡闭心龙头公司中心，值事迹双击机遇驾驭游戏行业估。

　　马数据依据伽，市集收入240.52亿元2023年1月国内游戏，环比增加23.62%春节及假期效应加持下，片面头部产物流水天然回落固然因新游戏增量亏折及，月同比降幅别离为18.1%/19.23%/20.02%)市集周围仍同比降落16.89%(22年10/11/12。月高基数的靠山下但正在2022年1太平洋在线会员查询幅收窄仍不绝印证行业苏醒态势该行以为1月国内游戏市集降。、头部厂商中心产物相联上线及消费回暖该行以为陪同版号&出海等闭联策略向好，苏希望不绝游戏行业复，板块估值事迹双击机遇提倡闭心23年游戏。

　　行业闭联策略转折危害提示：游戏，费克复不足预期宏观经济及消，本钱震荡行业买量，或再现不足预期游戏上线进度，角逐加剧海生手业。

　　3年1月202，收入为176.19亿元中国手游市集现实出卖，别离为27.27% /25.69%/24.92%)同比降落20.78%(10/11/12月同比降幅，6.88%环比增加2，品鼓动头部产，仍有待克复新游功劳。马数据据伽，首月流水均低于1亿元1月流水TOP5新游，TOP200的新游共14款进入过当月iOS日热销榜，著低于客岁同期的22款虽环比扩展4款但仍显。类再现来看从产物品，3年1月202，3年复苏 把握行业估值业绩双击机射击类流水份额排名最高级水TOP50手游中，流水份额高于客岁同期MOBA类、息闲类。下载测算榜中1月iOS，品再现超过息闲类产，现3款息闲类产物Top10中出。

　　马数据据伽，3年1月202，模56.51亿元中国端游市集规，6.86%环比增加1，2.31%同比增加。TOP100端游中伽马数据监测的流水，水获得环比增加超80%产物流。春节功夫文娱需求擢升紧要来因囊括：1);运营商行动辘集2)春节功夫，消费刺急流水增加一方面直接激劝，度、间接鼓动产物流水擢升另一方面擢升用户灵活程。