舜宇光学科技砸出黄金坑智能手机行业复苏在望

　　曙光初现固然行业，是对果链企业酿成不幼的影响但苹果开年的发卖不足预期还。体报道称据表洋媒，市集际遇重创苹果正在中国， 年第一周就展示了断崖式下跌iPhone销量正在 2024，暴跌30%较上年同期。

　　31日1月，2382)低开低走舜宇光学科技(0，跌超15%午后一度，发稿截至，11.66%公司股价收跌，75港元报47.，年4月此后新低改良2017。面上音信，30日1月，2382)揭晓盈警舜宇光学科技(0太平洋在线10.835亿元至12.039亿元估计2023年度公司股东应占溢利约，8亿元省略约50%至55%较2022年度的24.07。

　　31日1月，揭晓研报称开源证券，“增持”评级保卫舜宇光学。024年预计2，SP及利润率改革、以及汽车光学营业端庄拉长该行预期公司利润增量紧要来自手机光学营业A，大客户新品发卖环境而VR营业取决于。025年预计2，无间端庄拉长、以及XR营业仰赖meta新品上市、或MR/AR新品驱动该行预期公司利润增量来自于正在海表大客户导入手机模组营业、汽车光学营业。

　　实上事，软仍然延续一段岁月iPhone销量疲，hone 15特别是新款iP，oint数据显示Counterp，较iPhone14低重了4.5%iPhone15揭晓后初期的销量，台的出货量被下调到7800万台原来整年8000-9000万，约8%下调了。敌手竞赛加剧的影响受华为等国内竞赛，智老手机出货量同比低重2.1%客岁第四序度苹果正在中国市集的。

　　远景如故不开阔固然手机营业，将希望成为无意的拉长点但舜宇光学的车载营业或。23年20，货量9081.2万件舜宇光学车载镜头出，5.1%按年增1，中增速靠前正在主营产物。学改革毛利率的紧要途径产物组合改革成为舜宇光。3年上半年截至202，毛利率分歧约26.0%、6.9%及42.7%光学零件奇迹、光电产物奇迹及光学仪器奇迹的。估计公司，发卖量将拉长10%本年汽车镜头市集，正在40%安排毛利率不变。

　　过不，一的果链企业相较于客户单，资源要丰盛得多舜宇光学客户，米、OV以及三星等头部厂商公司紧要客户搜罗了华为、幼，行业大盘能胜利苏醒倘使整体智老手机，能够分一杯羹舜宇光学依旧。

　　23年20，业仍未走出寒冬消费电子集体行。询调研数据遵照群智咨，出货量约为11.1亿部2023年环球智老手机舜宇光学科技砸出黄金，3.9%同比下滑。季度跟踪叙述显示IDC最新手机，机市集出货量约2.71亿台2023年整年中国智老手，5.0%同比低重，来最低出货量创近10年以。

　　显示财报，年第四序度2023财，150.8亿美元苹果大中华区营收，2.5%同比下跌。绩遇阻苹果业，业也无法不变增利上游“果链”企，钛科技比如丘，按年省略35%至45%估计2023年净利润坑智能手机行业复苏在望。

　　年来近几，率展示减缓趋向环球手机退换频，费愿望低落和智老手机品格升级加疾紧要原由正在于市集竞赛激烈化、消。考查显示遵照一项，换的频率越来越低中国住户手机更，22个月到现正在的30个月换机频率从5年前的均匀，拉长了近36%均匀换机周期。

　　出货量数据能够看到从舜宇光学披露的，量的集体趋向险些是逐月上升公司2023年手机镜头出货，23年20，量11.71亿件舜宇手机镜头出货，1.8%按年跌；货5.67亿件手机摄像模块出，9.8%按年增，出货量分歧同比拉长37%和22%但下半年公司手机模组和手机镜头。

　　过不，苏醒依旧有迹可循智老手机行业的，量降幅收窄至低个位数百分比2023年环球智老手机出货，机市集出货量同比拉长1.2%2023年第四序度中国智老手，个季度后初度告竣反弹正在相连同比低重10。询预测群智咨，出货量约为11.4亿部2024年环球智老手机，3.1%同比微增。

　　司称公，行业竞赛激烈以及智老手机摄像头延续浮现降规降配趋向预期溢利省略紧要因为环球智老手机市集需求延续疲软、，组的均匀售价及毛利率压力加大导致集团手机镜头及手机摄像模。

　　日同，布酌量叙述称大华继显发，“买入”评级保卫舜宇光学，量苏醒及规格升级的紧要受惠者仍估计公司将是智老手机出货。9.5%至11.96/24.47/35.55亿元公民币将2023至25年红利预测下调21.9%/11.4%/，较低的预测及客岁较高的营运用度以反响新的出货量预期、毛利率，下调至77.1港元标的价由87港元。